中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求近日在“第十九屆（2015年度）中國資本市場(chǎng)論壇”上表示，未來資本市場(chǎng)改革重點(diǎn)主要應(yīng)在制度、法律和擴(kuò)大開放三個(gè)方面。

第一，加快推進(jìn)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革。第一是股票發(fā)行制度改革。以注冊(cè)制為標(biāo)志，推動(dòng)中國資本市場(chǎng)向市場(chǎng)化方向改革。推動(dòng)注冊(cè)制改革主要是加大市場(chǎng)對(duì)發(fā)行人的硬約束，有利于提高市場(chǎng)的透明度。第二要推動(dòng)并購重組規(guī)則調(diào)整，目前并購重組規(guī)則太繁瑣，不利于國際金融中心的建設(shè)。第三要制定清晰、可操作的退市標(biāo)準(zhǔn)并嚴(yán)格執(zhí)行。第四是推動(dòng)債券市場(chǎng)的發(fā)展和改革。一個(gè)只有發(fā)達(dá)股票市場(chǎng)而沒有相應(yīng)債券市場(chǎng)的資本市場(chǎng)是難以成為財(cái)富管理中心的。從現(xiàn)狀看，中國的債券市場(chǎng)是個(gè)短板，嚴(yán)重阻礙了資本市場(chǎng)的國際化。

第二，修改包括《證券法》在內(nèi)的法律、法規(guī)。基于市場(chǎng)化改革和國際化的戰(zhàn)略目標(biāo)，必須對(duì)中國的法律、法規(guī)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整和修改。首先要修改《證券法》中關(guān)于股票發(fā)行和相關(guān)法規(guī)關(guān)于再融資審批或核準(zhǔn)的內(nèi)容、機(jī)制，為注冊(cè)制的改革提供法律基礎(chǔ)。同時(shí)還要調(diào)整《證券法》中有關(guān)上市公司選擇的標(biāo)準(zhǔn)。我們過去太注重公司現(xiàn)狀的盈利。所有公司要上市必須要盈利，實(shí)際上很多公司可能不盈利，但他是代表未來的、成長(zhǎng)性的，特別是高科技公司。中國上市公司中工業(yè)企業(yè)非常多，高科技企業(yè)非常少，這些企業(yè)是有價(jià)值的，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)要調(diào)整。

第三，擴(kuò)大開放。在中國資本市場(chǎng)開放過程中，有一個(gè)順序原則，應(yīng)優(yōu)先考慮開放投資市場(chǎng)，讓國際資本有序進(jìn)入中國資本市場(chǎng)進(jìn)行投資，以不斷提高國際投資者的投資比例，外國公司到中國上市或設(shè)立國際公司板可以放在后面。不斷擴(kuò)大國際投資者進(jìn)入中國資本市場(chǎng)投資的規(guī)模，提升其投資比例，現(xiàn)有的渠道有QFII、RQFII等機(jī)構(gòu)渠道，也有滬港通等選擇性的雙向市場(chǎng)通道。無論是機(jī)構(gòu)渠道還是雙向市場(chǎng)渠道，都只是中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放和國際化的過渡性步驟。