日前，財政部、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關于儲蓄國債（電子式）納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍有關事宜的通知》，明確自2026年6月起，符合條件的儲蓄國債承銷團成員為個人養(yǎng)老金資金賬戶的投資者，提供購買儲蓄國債（電子式）的相關服務。這標志著儲蓄國債（電子式）正式納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品池，為個人養(yǎng)老資產(chǎn)配置帶來更多選擇。

個人養(yǎng)老金產(chǎn)品再擴容，儲蓄國債為何“入池”？清華大學國家金融研究院院長田軒認為主要有三方面考量，一是儲蓄國債具備低風險、收益穩(wěn)定的優(yōu)勢，將提升個人養(yǎng)老金制度的吸引力和覆蓋面；二是豐富個人養(yǎng)老金產(chǎn)品種類，構(gòu)建涵蓋低、中、高風險的完整梯度；三是個人養(yǎng)老金流入債券市場適配養(yǎng)老長期需求，將優(yōu)化國債投資者結(jié)構(gòu)，壯大耐心資本。

長期以來，儲蓄國債備受投資者青睞。中山大學金融系教授彭浩然表示，儲蓄國債能填補低風險產(chǎn)品空白，適配穩(wěn)健養(yǎng)老需求，其電子形態(tài)也便于操作和管理，是發(fā)展養(yǎng)老金融、完善養(yǎng)老保險體系“第三支柱”的重要舉措。

老有所養(yǎng)“貨架”不斷上新，配合靈活便捷的政策設計，既能滿足多樣化養(yǎng)老投資需求，又有望通過競爭推動市場更加成熟。中國社會科學院金融研究所研究員郭金龍表示，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品不斷擴容意義重大。對個人而言，拓寬了養(yǎng)老資產(chǎn)配置渠道，覆蓋不同風險偏好；對行業(yè)而言，引導長期資金入市，為金融市場提供穩(wěn)定流動性，推動理財、基金、保險等行業(yè)差異化創(chuàng)新；對整個社會而言，有助于積極應對人口老齡化，增強養(yǎng)老保障體系韌性。

11月25日，個人養(yǎng)老金制度正式實施三周年，在產(chǎn)品供給方面，目前已涵蓋儲蓄存款、理財產(chǎn)品等多種類型，多元供給格局加速形成。國家社會保險公共服務平臺數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共發(fā)行1245只個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，包括37只理財類產(chǎn)品、466只儲蓄類產(chǎn)品、437只保險類產(chǎn)品和305只基金類產(chǎn)品。

產(chǎn)品“籃子”豐富多樣，投資者如何選擇？郭金龍表示，儲蓄類產(chǎn)品是資產(chǎn)組合中的壓艙石，安全性高、收益固定、流動性較強，適合保守型投資者；理財類產(chǎn)品風險中等偏低、收益略高于儲蓄類、多為凈值型，適合穩(wěn)健型投資者；保險類產(chǎn)品結(jié)合保障與儲蓄，鎖定長期收益；基金類產(chǎn)品風險和短期波動較大、收益潛力高，需要投資者有較強的風險承受能力和投資能力。

隨著制度設計與供給端優(yōu)化升級，開戶規(guī)模也實現(xiàn)持續(xù)增長。截至去年11月底，我國個人養(yǎng)老金開戶人數(shù)已突破7200萬戶。華東師范大學教授、中國普惠養(yǎng)老金融研究中心主任路錦非表示，儲蓄國債的加入將降低認知門檻、優(yōu)化資產(chǎn)配置，實現(xiàn)居民個人、制度建設和國家發(fā)展的三方共贏。

展望未來，個人養(yǎng)老金的長久健康發(fā)展需要制度激勵、產(chǎn)品供給、市場培育等協(xié)同發(fā)力。田軒建議，優(yōu)化稅收優(yōu)惠政策，讓政策紅利廣泛覆蓋各類群體，提高投資者金融素養(yǎng)，普及長期養(yǎng)老投資理念；豐富產(chǎn)品供給，鼓勵產(chǎn)品創(chuàng)新，探索將更多符合條件的產(chǎn)品納入“籃子”；推動個人養(yǎng)老金與基本養(yǎng)老、企業(yè)年金等有效銜接，形成養(yǎng)老保障合力。（本報記者 尚 咲 馬春陽）