中國(guó)股市從來(lái)不乏黑天鵝。去年底成飛集成重組失敗的慘狀依然歷歷在目，如今大智慧重組湘財(cái)證券也被證監(jiān)會(huì)中止審查。

大智慧周一公告稱，公司收到證監(jiān)會(huì)通知，因涉嫌違反證券法律法規(guī)被立案調(diào)查，現(xiàn)對(duì)公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金的申請(qǐng)中止審查。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》介紹，作為前期熱門的互聯(lián)網(wǎng)券商概念股，大智慧為巨額融資資金追捧，截至此次停牌前一個(gè)交易日（5月8日）收盤，仍有近30億融資盤被關(guān)在場(chǎng)內(nèi)。

重組遇挫

大智慧今年1月初披露重組草案，擬以6.05元/股的價(jià)格向湘財(cái)證券股東發(fā)行13.5億股，收購(gòu)湘財(cái)證券96.5%股份；大智慧全資子公司財(cái)匯科技擬支付現(xiàn)金2.98億元購(gòu)買新湖控股持有的湘財(cái)證券3.5%股份。在此次交易中，湘財(cái)證券100%股份共作價(jià)85億元。

此外，大智慧擬以不低于5.45元/股非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4.95億股募集不超過(guò)27億元配套資金，用于向湘財(cái)證券增加資本金、補(bǔ)充湘財(cái)證券的營(yíng)運(yùn)資金。

4月17日，大智慧接到中國(guó)證監(jiān)會(huì)通知，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核，公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)獲得有條件通過(guò)，但尚未收到證監(jiān)會(huì)的相關(guān)核準(zhǔn)文件。

就在并購(gòu)“萬(wàn)事俱備只欠東風(fēng)”之際，大智慧卻在5月1日公告稱，于2015年4月30日收到證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書》，因公司信息披露涉嫌違反證券法律規(guī)定,證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。

突遭被調(diào)查的“風(fēng)險(xiǎn)”，令剛買入大智慧的二級(jí)市場(chǎng)投資者付出不小代價(jià)。公告發(fā)布后，大智慧股價(jià)在5月4日、5日出現(xiàn)無(wú)量跌停，在5月的第一周，跌去了約兩成市值。

而昨日的公告更顯示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金的申請(qǐng)中止審查。

重組有風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)重組一直是二級(jí)市場(chǎng)刺激股價(jià)飆升的因素之一，在大智慧并購(gòu)湘財(cái)證券的過(guò)程中，公司股價(jià)同樣經(jīng)歷了快速拉升。在1月復(fù)牌后，大智慧股價(jià)曾連續(xù)創(chuàng)下12個(gè)漲停板。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度末有15家基金在其中布局。

但資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，近年來(lái)與重組相關(guān)的“黑天鵝”事件更是頻發(fā)。2014年12月12日晚間，成飛集成發(fā)布公告稱，因重組方案未獲主管部門批準(zhǔn)，公司將終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。復(fù)牌后，成飛集成股價(jià)在隨后的10個(gè)交易日中暴跌近40%。

2013年11月，威華股份（002240.SZ）宣布，將與贛州稀土進(jìn)行重組。消息公布后，一直被認(rèn)為是贛州稀土借殼對(duì)象的昌九生化連續(xù)六個(gè)一字跌停，部分融資盤也因此爆倉(cāng)。