原標題: 并購湘財證券被叫停大智慧難補“漏屋頂”

　　先是被立案調查，接著被進場檢查，現在直接被“中止”——大智慧（601519.SH）并購湘財證券再起波瀾。大智慧5月11日晚間宣布收到證監會中止審查通知書，并購遭遇暫停。

　　先是被立案調查，接著被進場檢查，現在直接被“中止”——大智慧（601519.SH）并購湘財證券再起波瀾。大智慧5月11日晚間宣布收到證監會中止審查通知書，并購遭遇暫停。

　　“由于與湘財證券的并購重組交易具有時限，此次只是按照相關規定為重組交易‘按了暫停鍵’，此項安排是合理的。”大智慧方面回應《第一財經日報》稱，在立案調查結束后，重組仍會繼續推進。

　　不過據本報了解，大智慧并非主動申請中止并購審查以節省時間，而是因觸發行政許可中止條件，而被監管層叫停。

　　“互聯網+證券”遇阻

　　大智慧因收購湘財證券，公司股票于2014年7月28日起停牌。根據發行方案，大智慧及子公司上海大智慧財匯數據科技有限公司擬發行股份、支付現金購買湘財證券100%股份并募集配套資金。

　　今年1月，大智慧及全資子公司財匯科技與新湖控股、國網英大、新湖中寶、山西和信、華升股份等16家湘財證券的法人股東簽署《發行股份及支付現金購買資產協議》。大智慧全資子公司財匯科技，擬以現金方式購買新湖控股持有的湘財證券111903956股股份（占總股本3.5%），大智慧擬向新湖控股、國網英大、新湖中寶、山西和信、華升股份等16家公司以發行股份的方式購買其持有的湘財證券3085351922股股份（占總股本96.5%）。

　　同時，大智慧表示計劃向不超過10名其他特定投資者發行股份募集配套資金。募集的配套資金將用于湘財證券增加資本金、補充營運資金，募集配套資金不超過270000萬元。

　　按照計劃，向新湖控股、國網英大、新湖中寶、山西和信、華升股份等16家公司發行股份的價格為6.05元/股；向其他特定投資者募集配套資金的發行價格不低于5.45元/股。

　　若交易順利完成，大智慧及全資子公司財匯科技將合計持有湘財證券100%股權。

　　對A股上市公司而言，并購重組往往會起到股價“興奮劑”的作用，大智慧也是如此。因為與湘財證券的并購重組交易，公司股票受到二級市場資金追捧。1月23日公司股票復牌之后，縈繞著“互聯網+證券”光環的大智慧，不出意外地呈現了連續十二個漲停板的盛況。

　　4月17日,證監會并購重組委召開第30次工作會議。雖然被要求補充披露本次交易完成后保持上市公司控制權穩定的措施，大智慧發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易之重大資產重組事項還是獲得“有條件通過”。

　　公司當日稱，尚未收到證監會的相關核準文件,待公司收到證監會予以核準的正式文件后再另行公告。截至目前，公司依然沒有發布已經獲得核準文件的公告。這沒有妨礙股價繼續上漲，一度從復牌之初的6.58元/股飆至4月21日35元/股，漲幅達到432%。

　　但是，正當投資者享受股價飆升帶來的超額收益時，大智慧卻在最后一公里掉了鏈子。

　　并購被中止

　　大智慧11日晚間宣布收到證監會下發的《中國證監會行政許可申請中止審查通知書》（150294號）。稱“根據《中國證券監督管理委員會行政許可實施程序規定》第二十二條的有關規定，現對你公司發行股份購買資產并募集配套資金的申請中止審查”。

　　前述第二十二條規定，“在審查申請材料過程中，有下列情形之一的，應當作出中止審查的決定，通知申請人”，包括“申請人因涉嫌違法違規被行政機關調查，或者被司法機關偵查，尚未結案，對其行政許可事項影響重大”；以及“申請人主動要求中止審查，理由正當”等情形。

　　不過，在大智慧隨后發布的補充說明中，公司表示中止原因是前者，而非主動申請中止。大智慧表示，證監會通知稱“你公司于2015年5月1日公告，收到中國證券監督管理委員會的調查通知書，公司因涉嫌違反證券法律法規被立案調查。根據《中國證券監督管理委員會行政許可實施程序規定》第二十二條的有關規定，現對你公司發行股份購買資產并募集配套資金的申請中止審查”。

　　對于證監會作出的中止決定，大智慧方面對本報記者稱，由于與湘財證券的并購重組交易具有時限，此次只是按照相關規定為重組交易“按了暫停鍵”，此項安排是合理的。在立案調查結束后，重組仍會繼續推進。

　　并購湘財證券，在大智慧內部看來，對公司發展進程重要性非同一般。但是，從目前的情況來看，該并購能否繼續進行，目前尚屬未知。

　　“已經過會，在拿批文之前出問題，這種情況也曾經出現過，但是比較少見。”一位在上市公司負責多起并購事項的業內人士對本報記者稱，因立案調查被中止后，能否恢復并購進程還要看調查結果。

　　大智慧因何被立案調查，公司沒有做更多解釋，僅公告稱因“涉嫌信息披露違法違規”。不過，根據此前證監會對查處案件的分類信息推測，大智慧被查可能是因為“并購重組過程中上市公司及并購對象的財務造假、舞弊行為”。