“我認(rèn)為中國(guó)遠(yuǎn)期的經(jīng)濟(jì)改革中，最重要的就是要重塑中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的平衡。”標(biāo)準(zhǔn)普爾首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·謝爾德(Paul Sheard)在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專訪時(shí)做出上述論斷。在謝爾德看來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的具體百分?jǐn)?shù)并不十分重要，重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軌跡，對(duì)于中國(guó)而言，改革的進(jìn)程起著決定性作用。

“我們對(duì)于經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)主要是基于基本面，我們?cè)诤醯牟粌H僅是一個(gè)單一的最終結(jié)果，我們還會(huì)關(guān)注經(jīng)濟(jì)的哪些方面可能出現(xiàn)問題，可能存在哪些風(fēng)險(xiǎn)。”謝爾德表示，“就經(jīng)濟(jì)基本面而言，我們認(rèn)為中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在7%-7.5%的區(qū)間之內(nèi)，我們的預(yù)測(cè)是今年會(huì)有7.2%的增長(zhǎng)率，主要是考慮到了上半年的經(jīng)濟(jì)略有疲軟。”

謝爾德特別指出，他不認(rèn)為增長(zhǎng)率的百分?jǐn)?shù)非常重要，他認(rèn)為在GDP的預(yù)測(cè)中，最重要的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體軌跡。對(duì)于中國(guó)而言，最重要的是改革的進(jìn)程。“中國(guó)政府能不能讓經(jīng)濟(jì)保持一個(gè)比較好的增長(zhǎng)，能不能進(jìn)行深遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)改革，以便實(shí)現(xiàn)GDP構(gòu)成的重新平衡，持續(xù)提高人民生活水平，這些是中國(guó)政府需要進(jìn)行平衡的。”謝爾德告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，“遠(yuǎn)期的改革可能在某些時(shí)候和短期的經(jīng)濟(jì)增速相沖突，所以政府必須有所取舍。如果政府總是希望通過微調(diào)實(shí)現(xiàn)短期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，那就可能會(huì)損害遠(yuǎn)期的經(jīng)濟(jì)改革。”

談到遠(yuǎn)期的經(jīng)濟(jì)改革，謝爾德認(rèn)為，改革最重要的是要重塑中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新平衡。“我們知道，中國(guó)有很高的儲(chǔ)蓄率，有很高的投資率，中國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于能夠獲得高儲(chǔ)蓄，并將這些銀行存款轉(zhuǎn)化為投資。”謝爾德說，“但目前中國(guó)G D P的構(gòu)成很大程度上是投資密集型，而投資是不穩(wěn)定的G D P構(gòu)成要素，因而這種經(jīng)濟(jì)比較脆弱。相比之下，消費(fèi)則更為穩(wěn)定，所以隨著G D P的增長(zhǎng)更多倚賴消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)會(huì)變得更加穩(wěn)定。”此外，謝爾德還表示，重塑中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新平衡也是推動(dòng)中國(guó)下一階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前提。中國(guó)仍是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，下一個(gè)十年、十五年甚至二十年，中國(guó)的發(fā)展也許會(huì)轉(zhuǎn)為消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型、轉(zhuǎn)為需要通過提高人民生活水平來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

在謝爾德看來，在投資驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式可能無法在消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)中繼續(xù)起作用。因此為了重塑經(jīng)濟(jì)的新平衡，中國(guó)需要一個(gè)有別于以往的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。“中國(guó)政府的宏觀調(diào)控工具、中國(guó)的金融系統(tǒng)、中國(guó)的監(jiān)管體系結(jié)構(gòu)等等，所有這些都需要做出改變和調(diào)整，而這些都是改革的一部分。”謝爾德說，“當(dāng)然改革并不容易，也不會(huì)立竿見影，到2020年也只是一個(gè)中期的規(guī)劃。”談到改革的步驟，謝爾德認(rèn)為，沒有任何一個(gè)領(lǐng)域是第一步，改革需要全盤考慮多頭并進(jìn)。不過他同時(shí)提到，金融體系改革非常重要。“我認(rèn)為中國(guó)需要調(diào)整金融體系，使之更具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，培養(yǎng)‘風(fēng)險(xiǎn)文化’，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更加敏感，從而更好地分配資本，使得投資更加高效。”

談到風(fēng)險(xiǎn)就不能不提房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷。謝爾德也并未回避這一問題。在他看來，近二、三個(gè)世紀(jì)以來，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展常常伴隨著資產(chǎn)泡沫。“如果中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)確實(shí)有泡沫，那么一定會(huì)破裂，因?yàn)橹灰桥菽蜁?huì)破裂。我們把這個(gè)問題放在更大的背景中看，金融危機(jī)后，中國(guó)加大對(duì)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施的投融資力度，這使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)，在我看來，這個(gè)速度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是過快了。事實(shí)上，中國(guó)并不需要如此快的經(jīng)濟(jì)增速，這可能導(dǎo)致了對(duì)房地產(chǎn)的過度投資以及過度放貸。”謝爾德直言。

謝爾德認(rèn)為，政府應(yīng)該有一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光，決策者應(yīng)該對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行一個(gè)全面的健康檢查。如果確實(shí)存在過度投資和過度信貸的問題，資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)有所體現(xiàn)。對(duì)于可能出現(xiàn)的問題，一種處理方式是掩蓋問題，不讓問題在短期內(nèi)浮出水面，通常最終的結(jié)果并不好，日本就是采用的這種方式；另一種方式是盡快暴露問題，往往也沒好結(jié)果。謝爾德傾向于采用中間路線，也就是政府嚴(yán)格披露信息，同時(shí)逐步消化過度投資，“這對(duì)于公共財(cái)政來說會(huì)比較痛苦，因?yàn)樗龅倪@些努力都需要使用公共財(cái)政資金和資源。”