闊別投資者近18年的大額可轉(zhuǎn)讓存單發(fā)行在即，中國(guó)的利率市場(chǎng)化終于又邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。結(jié)合利率市場(chǎng)化改革的總體思路：先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額。中國(guó)有望在一兩年內(nèi)完全實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，以進(jìn)一步推進(jìn)金融改革。

其實(shí)，可轉(zhuǎn)讓大額定期存單最早產(chǎn)生于美國(guó)，主要是因?yàn)?0世紀(jì)60年代，美國(guó)通貨膨脹率大幅上漲，但是美國(guó)的Q條例規(guī)定商業(yè)銀行定期存款不能突破一定限額。為了阻止存款外流，花旗銀行率先設(shè)計(jì)了大額可轉(zhuǎn)讓定期存單以吸引企業(yè)的短期資金。

大額可轉(zhuǎn)讓存單與傳統(tǒng)定期存款相比有以下優(yōu)勢(shì)：大額存單是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，有規(guī)定的面額，且面額一般很大，而普通定期存款金額由存款人決定，金額不確定；大額存單具有較高的流動(dòng)性，可在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，而普通定期存款只能在到期后提取；大額存單的利率較高，在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的利率由當(dāng)時(shí)資金市場(chǎng)的供求關(guān)系決定，因此這也被視為利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的一個(gè)階段。

中國(guó)利率市場(chǎng)化的實(shí)現(xiàn)首先將有效抑制影子銀行擴(kuò)張腳步，讓金融更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；其次，還有利于推進(jìn)銀行進(jìn)行商業(yè)化改革；最后，還將有利于各類金融市場(chǎng)的發(fā)育及其功能的發(fā)揮。

總而言之，只有盡早實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化才能最終完成中國(guó)金融市場(chǎng)化的改革目標(biāo)。