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護航民營股權投資機構債券發行

科創債風險分擔工具運用穩步拓展

11月24日，第二批科創債風險分擔工具支持的科創債開展專場路演，與投資人充分交流后，即將于11月26日至28日在銀行間市場開啟發行，進一步拓寬民營股權投資機構長期資本來源，助力硬科技企業發展。

中國銀行間市場交易商協會表示，下一步將繼續用好風險分擔工具，大力發展債券市場“科技板”，助力耐心資本、長期資本發展壯大。

四家機構擬發債合計9.3億元

科技創新債券風險分擔工具運用的廣度和深度正穩步拓展。繼6月5家民營股權投資機構獲風險分擔工具增信成功發行科創債后，近日基石資本、同創偉業、盛景嘉成和道禾長期四家民營股權投資機構擬發行科創債合計9.3億元，標志著更多民營股權投資機構在政策支持下通過銀行間債券市場融資。

在增信支持方面，交易商協會市場創新部負責人杜海均介紹，3家由科創債風險分擔工具提供增信，1家由中債信用增進投資股份公司提供市場化增信；此外，風險分擔工具還將積極參與全部4家企業科創債的投資，充分釋放“政策性+市場化”“增信+投資”協同發力的驅動效應。這批項目的落地，將進一步拓寬民營股權投資機構的長期資本來源，助力硬科技企業發展。

基石資本執行總裁兼合伙人王啟文表示，本次基石資本擬發行4億元科技創新債券，發行期限5+3+2年，主體評級AA+，債項評級AAA，獲風險分擔工具擔保增信。“風險分擔工具對此次發債評級的提升起到了重要作用，同時也將有效增強債券吸引力，降低融資成本。”他說。

發揮杠桿效應

記者了解到，自6月五家民營股權投資機構完成13.5億元科創債發行以來，截至目前已將近50%的募集資金實際使用，撬動資金規模上百億元，投向集成電路、人工智能、生物醫藥、新材料等關鍵領域，有效發揮了“以債促投”杠桿效應。

其中，中科創星募集資金超1億元用于果栗智造、沃飛長空等自主技術研發領域尖端企業；東方富海將1.8億元募集資金投向國家中小國家級基金，已投項目超50個，政策性支持工具已成功撬動上百億社會資金協同投入。

科創債發行的帶動效應明顯。中科創星總經理助理、財務部負責人郭一鳳介紹，以中科創星先導創業投資基金為例，科創債的發行顯著加快了其設立和出資節奏，保障資本能迅速匹配到具體的科創企業。先導創業投資基金首關簽約26.17億元，截至目前已完成了對36家硬科技企業的投資。

多位民營股權投資機構負責人表示，近期科創債完成發行后，募集資金將繼續流向科技創新領域，為各類創新主體的科創活動提供金融支持。

激發市場活力

自5月科技創新債券推出以來，市場活力持續激發。杜海均介紹，截至11月21日，交易商協會累計支持276家企業發行超5300億元，涵蓋230家科技型企業和46家股權投資機構。

其中，民營企業參與度顯著提升，博瑞醫藥、樂歌股份等55家民營企業發行1074億元科創債，占銀行間市場科創債規模的20%，占全市場民企科創債發行量的88%，體現出銀行間市場對民營科創企業的精準支持。

同時，債券期限結構以中長期為主，匹配研發和投資周期。例如，京東方發行10年期科創債，合肥晶合集成發行5年期科創債，滿足研發需求。支持股權投資機構發行中長期品種，5年期及以上發行規模占比超60%，有力支持“耐心資本”培育與硬科技長期投資。

交易商協會表示，下一步將繼續用好風險分擔工具，大力發展債券市場“科技板”，助力耐心資本、長期資本發展壯大，引導更多金融資源投早、投小、投長期、投硬科技，以高質量科技金融服務助力實現高水平科技自立自強。

（歐陽劍環）