政策利好之下，文旅、港口等多個領域項目正籌備發(fā)行公募REITs。業(yè)內(nèi)人士表示，試水這些新資產(chǎn)類型項目將開辟基礎設施REITs市場發(fā)展的“新藍海”。

近日，中國龍江森林工業(yè)集團有限公司公募REITs發(fā)行服務機構遴選項目中標候選人公示。根據(jù)此前招標公告，龍江森工針對雪鄉(xiāng)景區(qū)公募REITs發(fā)行服務機構進行采購，包括公募REITs管理人、財務顧問。

除雪鄉(xiāng)景區(qū)外，多個文旅類公募REITs也陸續(xù)展開籌備。日前，云南石林旅游集團有限公司發(fā)布基礎設施公募REITs發(fā)行及相關服務招標公告，擬以其及下屬公司持有的旅游資產(chǎn)作為標的資產(chǎn)，開展公募REITs申報工作，擬發(fā)行規(guī)模不低于10億元。玉龍雪山、青城山-都江堰、武隆喀斯特等文旅公募REITs項目已進入或完成招標工作。

近日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于進一步做好基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化申報推薦工作的通知》，提出積極推動新資產(chǎn)類型項目推薦發(fā)行，研究探索鐵路、港口、特高壓輸電、通信鐵塔、市場化租賃住房、文化旅游、專業(yè)市場、養(yǎng)老設施等尚無推薦發(fā)行案例的新資產(chǎn)類型項目的發(fā)行路徑。

不只文旅，文件重點提及的港口、養(yǎng)老設施等“零案例”領域項目也在“摩拳擦掌”。港口方面，日前，滄州港務集團有限公司公開募集基礎設施證券投資基金項目聯(lián)合體選聘公告發(fā)布。此前，天津臨港投資發(fā)展有限公司也宣布將以下屬天津臨港港務集團為原始權益人，以其擁有的港口為基礎資產(chǎn)，申報發(fā)行基礎設施公募REITs產(chǎn)品。

養(yǎng)老設施方面，廣州、成都、上海等多地發(fā)布政策支持符合條件的相關REITs項目發(fā)行上市。其中，近日發(fā)布的《成都市做優(yōu)做強銀發(fā)經(jīng)濟重點產(chǎn)業(yè)鏈三年行動計劃（2025—2027年）》提出，推動養(yǎng)老基礎設施公募REITs項目常態(tài)化發(fā)行。今年5月份，湖南省發(fā)文征集REITs意向儲備項目，其中就包括“依法登記并在民政部門備案的養(yǎng)老項目”，并明確首次申報發(fā)行評估凈值原則上不低于8億元。

國家發(fā)展改革委投資所融資室主任李澤正表示，探索新資產(chǎn)類型項目發(fā)行路徑將開辟基礎設施REITs市場發(fā)展“新藍海”。鐵路、港口等交通基礎設施，特高壓輸電、通信鐵塔等能源和信息基建，以及文化旅游、養(yǎng)老設施等民生服務類資產(chǎn)的納入，能夠大幅豐富市場資產(chǎn)類型，解決“資產(chǎn)供給瓶頸”問題，為市場注入長期增長動力。

不過，業(yè)內(nèi)人士也指出，這些項目仍處于前期準備和培育階段，未來發(fā)行過程中可能面臨包括資產(chǎn)合規(guī)性與權屬、收益穩(wěn)定性與估值等方面的挑戰(zhàn)。

“在資產(chǎn)合規(guī)性與權屬方面，可能存在復雜的歷史遺留問題，包括相關手續(xù)可能不齊全并且補辦存在困難，項目實際用途與規(guī)劃用途不一致。例如文旅景區(qū)內(nèi)自然資源、文物等產(chǎn)權界定復雜，轉讓受限，門票收入難以自由支配。”中誠信分析首席REITs研究員王子豪說，部分資產(chǎn)類型的收入受季節(jié)、經(jīng)濟周期、行業(yè)供需影響，波動性較大；另外，對于特高壓輸電、通信鐵塔等資產(chǎn)的估值也可能較為困難。

王子豪表示，推動新資產(chǎn)類型REITs發(fā)行，不僅是實現(xiàn)市場擴圍擴容的重要抓手，更是構建多層次、多元化REITs市場，深度服務國家戰(zhàn)略與實體經(jīng)濟的必然選擇。雖然面臨多重挑戰(zhàn)，但通過政策精準支持、市場各方協(xié)同創(chuàng)新，這些堵點難點有望被逐一破解。