據(jù)印度媒體報(bào)道，雖然過(guò)去兩個(gè)月中國(guó)股市震蕩已影響其它新興市場(chǎng)股市和貨幣，不過(guò)印度股市卻保持穩(wěn)定。印度股市Sensex和Nifty指數(shù)表現(xiàn)已連續(xù)四個(gè)月優(yōu)于MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)(MSCI EM Index)。在過(guò)去兩個(gè)月間，受中國(guó)股市調(diào)整影響，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)下滑13%，而同期印度Sensex指數(shù)上漲了4%。

專家指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速趨緩引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，進(jìn)而導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下挫，印度股市因此獲益。盡管其它新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美元持續(xù)貶值，印度盧比表現(xiàn)依舊富有彈性。這也提振了印度發(fā)展的前景。

在中國(guó)人民銀行完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)的政策出臺(tái)之前，盡管俄羅斯盧布、巴西雷亞爾和南非蘭特兌美元跌幅在5%-20%之間，但是印度盧比兌美元卻多少表現(xiàn)平穩(wěn)。

Equinomics 研究與咨詢創(chuàng)始人G Chokkalingam指出，2015上半年，印度市場(chǎng)表現(xiàn)不及其它新興市場(chǎng)，不過(guò)正在迎頭趕上。“市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁部分是由印度市場(chǎng)正在迎頭趕上促成，另外在中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨緩，而包括巴西和俄羅斯在內(nèi)的其它市場(chǎng)萎靡不振的形勢(shì)下，印度政府提出的GDP增速也吸引了投資者目光。”

據(jù)印度《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》7月28日?qǐng)?bào)道，印度總統(tǒng)普拉納布-慕克吉表示，2014年4-12月，經(jīng)常賬戶赤字從上年同期GDP占比2.3%，收窄至1.7%，外匯儲(chǔ)備超過(guò)3500億美元。印度經(jīng)濟(jì)將很快恢復(fù)8％以上的增長(zhǎng)速度。

過(guò)去三個(gè)月的強(qiáng)勁表現(xiàn)也拉大印度和其它新興市場(chǎng)的估值差距，給印度市場(chǎng)調(diào)整和維持估價(jià)差距帶來(lái)了挑戰(zhàn)。德意志證券（Deutsche Equities）公布的一份報(bào)告顯示，MSCI印度指數(shù)相對(duì)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)估值溢價(jià)已擴(kuò)大到65%，為12年來(lái)最高水平。過(guò)去五年間MSCI印度指數(shù)相對(duì)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的平均估值溢價(jià)為43%。

德意志證券分析師Abhay Laijawala和Abhishek Saraf將此次溢價(jià)擴(kuò)大歸結(jié)為三個(gè)因素：一是美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將于今年九月加息，美元因此走強(qiáng)；二是大宗商品價(jià)格暴跌；三是在CRB大宗商品指數(shù)在過(guò)去三個(gè)月間下跌11%的形勢(shì)下，盧比表現(xiàn)出的彈性尤為引人注目。

目前對(duì)新興市場(chǎng)的投資已日益分化，印度正崛起為一個(gè)有吸引力的投資目的地。摩根大通資產(chǎn)管理公司(JP Morgan Asset Management)戰(zhàn)略分析師指出，“新興市場(chǎng)的基本風(fēng)險(xiǎn)在轉(zhuǎn)移。印度風(fēng)險(xiǎn)減少，包括墨西哥在內(nèi)的其它市場(chǎng)則更易受沖擊。更為重要的是，相比幾年前，貨幣和主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)似乎更加合理。就算美聯(lián)儲(chǔ)加息，也可控制潛在影響。”

如果印度市場(chǎng)想保持搶眼走勢(shì)，Chokkalingam表示工業(yè)經(jīng)濟(jì)必須有所好轉(zhuǎn)。另?yè)?jù)德意志銀行分析指出，印度的吸引力或會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)加息后，出現(xiàn)減弱。“我們希望境內(nèi)投資者將持續(xù)凈買入印度股票，以沖抵境外機(jī)構(gòu)投資者在美聯(lián)儲(chǔ)加息后撤退帶來(lái)的影響。”