2015年07月24日 08:19:28來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)，相對(duì)于大盤在“五選一”政策推出至今6.35%的漲幅，已經(jīng)落實(shí)“五選一”措施的上市公司優(yōu)勢(shì)明顯——有91.50%出現(xiàn)上漲，且有87.04%跑贏大盤。

　　A股上市公司維穩(wěn)績(jī)效到了小測(cè)驗(yàn)的時(shí)候。自證監(jiān)會(huì)7月10日(周五)收盤后要求上市公司“五選一”推送利好以來，截至7月23日收盤，已經(jīng)過去九個(gè)交易日。

　　數(shù)據(jù)顯示，其間共有895家上市公司在“大股東增持、董監(jiān)高增持、公司回購股份、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)”這五個(gè)選項(xiàng)中進(jìn)行了單選或者多選，占比32.19%。

　　“他們?cè)龀只蛘卟扇∑渌嵴窆蓛r(jià)的措施，給市場(chǎng)透露了非常積極的信號(hào)。”南方基金首席策略分析師楊德龍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，這些措施獲得了投資者認(rèn)可，也實(shí)現(xiàn)了政策目標(biāo)。

　　九成跑贏大盤

　　7月23日，滬深兩市繼續(xù)上漲，上證綜指收盤報(bào)于4123.92點(diǎn)，上漲2.43%；深證成指收于13754.53點(diǎn)，上漲2.52%。從證監(jiān)會(huì)7月10日要求上市公司“五選一”推送利好至今，大盤已經(jīng)上漲6.35%。

　　此前，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在7月10日收盤后表示，A股市場(chǎng)近期出現(xiàn)非理性下跌，證監(jiān)會(huì)要求所有上市公司制定維護(hù)公司股價(jià)穩(wěn)定的具體方案。

　　該方案包括但不限于采取“大股東增持、董監(jiān)高增持、公司回購股份、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)”等措施，被媒體形象地稱之為“五選一”推送利好。

　　由于該消息于7月10日收盤后宣布，且7月11日、7月12日為周末，因此以7月13日至7月23日為考查周期。在這期間的九個(gè)交易日，2780家A股上市公司中，共有895家上市公司實(shí)施了“五選一”措施，占比32.19%。

　　其中，富安娜(0023327.SZ)、富春環(huán)保(0024479.SZ)等27家公司已實(shí)施五項(xiàng)措施中的三項(xiàng)，永泰能源(600157.SH)、(0026442.SZ)等310家公司已經(jīng)實(shí)施兩項(xiàng)，羅普斯金(002333.SZ)、賽象科技(002337.SZ)等558家公司實(shí)施了其中一項(xiàng)措施。

　　“他們(指大股東、董監(jiān)高)更了解公司的情況。”楊德龍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，大股東、董監(jiān)高的行動(dòng)給市場(chǎng)透露了“該公司股價(jià)被低估”或者“未來有增長(zhǎng)空間”的積極信號(hào)，會(huì)贏得投資者認(rèn)可。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這些已經(jīng)實(shí)施“五選一”措施的895家上市公司，與其他公司相比，在前述考查期間內(nèi)表現(xiàn)更為搶眼，共有819家公司股票上漲，占比91.50%。而且與大盤同期6.35%的漲幅相比，共有779家公司股票跑贏大盤，占已實(shí)施“五選一”公司中的87.04%。

　　增持受青睞

　　自證監(jiān)會(huì)7月10日給出上述選項(xiàng)后，895家公司給出了各自的答案，有公司選擇“大股東增持、董監(jiān)高增持”，也有的公司準(zhǔn)備計(jì)劃進(jìn)行回購股份、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)，分別有552家、532家公司選擇了大股東增持，占比61.68%、59.44%，均在六成左右。

　　而進(jìn)行回購股份、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)的公司，在895家已實(shí)施公司中，占比分別為6.37%、9.39%、3.80%，明顯低于前兩種措施。

　　“(因?yàn)?大股東和董監(jiān)高增持方案簡(jiǎn)單無需審核，且對(duì)股價(jià)短期就有直接提振作用，因此更受上市公司和董監(jiān)高的青睞。” 國泰君安證券分析師孫金鉅在7月20日的一份研報(bào)中分析說。

　　事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了多項(xiàng)措施鼓勵(lì)大股東、董監(jiān)高增持。例如，六個(gè)月內(nèi)堅(jiān)持過的大股東和董監(jiān)高可以不受窗口期限制增持；大股東持股達(dá)到或者超過30%的，可以不等待12個(gè)月立即增持2%股份。

　　而相比于這種綠色通道，“5選1”的后三種措施則顯得復(fù)雜一些。股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃要有明確前方案且須董事會(huì)、股東大會(huì)審核通過；而股權(quán)回購則涉及到最高回購價(jià)等問題。

　　“相對(duì)而言，他們喜歡前兩種方式，也說明公司高管、大股東看好公司發(fā)展前景。在股價(jià)遭到非理性殺跌后，他們?cè)敢馔ㄟ^增持提振市場(chǎng)信心。同時(shí)他們可以在股價(jià)非理性的時(shí)候買到更多股份。”楊德龍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，這對(duì)大股東、董監(jiān)高而言有利無害。

　　孫金鉅還通過分析統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)給出結(jié)論，相比大股東、董監(jiān)高增持的簡(jiǎn)單速效，員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)的影響趨于中長(zhǎng)期。截至目前，已有濮耐股份(002225.SZ)等84家公司出臺(tái)了員工持股計(jì)劃，哈藥股份(600664.SZ)等34家公司披露了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

　　更有富安娜(0023327.SZ)等337家上市公司打出“組合拳”，在前述五個(gè)選項(xiàng)中選擇了兩個(gè)甚至三個(gè)。不過遺憾的是，也并非“出拳”就能跑贏大盤，浙江眾成(002522.SZ)在推出股權(quán)激勵(lì)、董監(jiān)高增持、大股東增持后，仍在前述考查期間出現(xiàn)13.07%的跌幅。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）