在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,流動(dòng)性寬松疊加改革邏輯,成為A股12月以來(lái)這波牛市的根本原因。

　　在藍(lán)籌板塊內(nèi)部輪動(dòng)下,上周滬指刷新四年多的新高,“指數(shù)牛”特征非常明顯。本周迎來(lái)12月最后一個(gè)完整交易周,在指數(shù)上行打開(kāi)空間的背景下,市場(chǎng)“指數(shù)牛”特征有望延續(xù),且不少市場(chǎng)人士開(kāi)始i預(yù)期個(gè)股活躍度或也將有所提升,因此,“改革”藍(lán)籌與消息面配合下的部分題材都值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　本周重磅消息就是中央農(nóng)村工作會(huì)議將召開(kāi)。有媒體表示,今年的中央農(nóng)村工作會(huì)議涉及的主要議題有農(nóng)墾系統(tǒng)改革、農(nóng)村土地制度改革、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化等。其中,農(nóng)墾改革有望成政策突破口。已通過(guò)深改組審議的土改方案有望在中央農(nóng)村工作會(huì)議期間出臺(tái),方案利于提高土地利用效率,也將對(duì)資本市場(chǎng)上的相關(guān)個(gè)股產(chǎn)生遠(yuǎn)期的影響。擁有土地資源類公司值得關(guān)注。

　　此外,“一帶一路”建設(shè)正進(jìn)入務(wù)實(shí)合作階段。尤其是12月14到20日,國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)出訪哈薩克斯坦、塞爾維亞和泰國(guó)三國(guó),正式吹響了中國(guó)“一帶一路”外交全面推進(jìn)的號(hào)角。“一帶一路”戰(zhàn)略有望在2015年全面落實(shí)鋪開(kāi),預(yù)計(jì)很快會(huì)有規(guī)劃方案或指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)。近期以鐵路建設(shè)、核電合作等為主的一批基建項(xiàng)目有望實(shí)質(zhì)性落地。相關(guān)低估值藍(lán)籌依然值得關(guān)注。

　　注冊(cè)制也有望再獲進(jìn)展。2014年11月19日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上,總理李克強(qiáng)年內(nèi)第二次提到新股發(fā)行注冊(cè)制。證監(jiān)會(huì)方面日前表示注冊(cè)制改革方案擬于明年向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。注冊(cè)制漸行漸近,排隊(duì)企業(yè)翹首以盼。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露,截至12月11日,IPO排隊(duì)企業(yè)共計(jì)612家。注冊(cè)制的推進(jìn)有利于券商等板塊,對(duì)殼公司估值則帶來(lái)較大壓力。

　　對(duì)于未來(lái)行情,近來(lái)機(jī)構(gòu)已經(jīng)集體看多。在行情火熱的當(dāng)下,看多者繼續(xù)看多,而此前市場(chǎng)上的空頭也均紛紛“倒戈”。特別是券商,在2015年的策略報(bào)告中,幾乎沒(méi)有看空者。例如,之前一直看空市場(chǎng)的安信證券也在近期的2015年策略報(bào)告中甚至表示A股最高將站上3500點(diǎn)。因此,投資者沿此邏輯,依然可以在以上三大板塊中尋找合適的投資機(jī)會(huì)。

　　不過(guò)也需要防范不少高估值個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。比如,在12月19日的新聞例會(huì)上,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍通報(bào)了包括中科云網(wǎng)(6.56,-0.530,-7.48%)、百圓褲業(yè)(44.78,2.750,6.54%)等在內(nèi)的18只個(gè)股涉市場(chǎng)操縱違法違規(guī)行為執(zhí)法工作情況,并稱目前已對(duì)涉嫌機(jī)構(gòu)和個(gè)人立案調(diào)查。近來(lái)提示退市風(fēng)險(xiǎn)警告的個(gè)股明顯走弱,投資者應(yīng)該規(guī)避。