近期A股市場走出了一波波瀾壯闊的上漲行情，曾經備受冷落的券商、銀行和建筑等板塊先后上演“漲停潮”，成為帶動股指上漲的主要動力。對此，國海富蘭克林成長動力股票型基金（以下簡稱“國富成長動力”）基金經理劉偉亭認為，本輪行情主要由增量資金和投資者風險偏好上升驅動，A股的牛市格局初現(xiàn)，未來低估值的藍籌股依舊繼續(xù)估值修復，不過短期內市場震蕩的幅度或將加大。

　　牛市初期由資金推動

　　劉偉亭認為，本輪行情主要由市場上的增量資金推動，今年下半年以來大量場外資金不斷進入A股市場，且增量資金的主體明顯傾向于流動性較好且估值偏低的藍籌股。劉偉亭解釋道，伴隨著信托剛信兌付被打破，房地產行業(yè)高增長性不再，居民的資產配置方向已逐步轉向估值相對偏低的A股市場，加上由滬港通等政策支持帶來的海外資金，處于價格“洼地”的藍籌股迎來了一次“估值修復”的機會，“并且這一輪‘修復’預計還遠沒有結束。”劉偉亭說。

　　不過，劉偉亭同時指出，近期“瘋漲”的券商板塊已經上漲至相對合理的估值范圍，加上目前增量資金杠桿屬性明顯，一旦出現(xiàn)調整跡象，預計市場的波動率較以往將明顯增大。

　　另一方面，劉偉亭坦言，A股市場以個人投資者居多，主題炒作、追漲殺跌氛圍濃郁，具有很強的“羊群效應”，近期A股市場賺錢效應明顯，這一獨特的市場環(huán)境將進一步助推板塊上漲，反之，在市場下跌時，下跌幅度也將被一定程度地放大。

　　“不過，目前可以預見的較大風險因素發(fā)生概率偏低，市場短期走勢出現(xiàn)轉向的可能性不大，牛市格局初現(xiàn)。”劉偉亭認為。

　　把握“估值躍升”的投資機會

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，由劉偉亭管理的國富成長動力今年以來凈值增長率達40.14%，近1個月凈值增長率26.44%，位居同類基金前列。

　　回顧近期的操作，劉偉亭認為，精選的個股以及對行業(yè)的相對準確配置是年內超額收益的主要來源。在9月至10月間，由于發(fā)現(xiàn)市場成交量的明顯放大以及市場下跌時融資融券余額的增加，再通過對券商盈利模式和未來發(fā)展趨勢深度研究，及時提高券商板塊的配置，踩準了本輪行情上漲的源動力，從而獲取了較好的超額收益。

　　在劉偉亭眼中，是否具備“估值躍升”的能力是他選擇個股的主要標準之一，而這取決于公司和所處行業(yè)是否具有良好的發(fā)展前景，加上其所具備的獨特商業(yè)模式、相對合理的估值水平，以及優(yōu)秀的管理層，投資于此類公司可以獲得相對豐厚的回報。

　　展望未來，劉偉亭表示，大盤藍籌股的“估值修復”尚未完成，包括銀行、地產、建筑等板塊安全邊際較高，依舊具備投資價值。此外，也將精選符合中國未來發(fā)展方向的行業(yè)和個股進行配置，其中尤以互聯(lián)網(wǎng)板塊為代表，大數(shù)據(jù)、移動醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融、體育和教育等細分領域尤其值得關注。主題投資方面也將進一步關注國企改革和軍工行業(yè)。劉偉亭向記者解釋道，國企改革通過改善經營和生產效率，將經營者與投資者的利益捆綁一致，必將使得一批原本的龍頭企業(yè)煥發(fā)新的活力。此外，國家政策支持、周邊局勢的發(fā)展趨勢、國家軍隊的建設需要，以及軍工資產證券化等多方面影響都已明確軍工行業(yè)將步入快速發(fā)展時期，軍工板塊盡管短期漲幅巨大，但仍具備中長期投資價值。