眾多機構(gòu)預測，今年的GDP增速將是1990年以來最慢的一年，實體經(jīng)濟增速放緩對明年資本市場會帶來哪些影響？2015年股市又有哪些值得期待的地方？

　　12月17日，知名獨立財經(jīng)評論家葉檀在做客證券時報網(wǎng)財苑社區(qū)（cy.stcn.com）時指出，此輪暴漲行情只是人造牛市，明年降息降準的可能性很大。以下為訪談實錄：

　　財苑網(wǎng)友：A股牛市到來了嗎？

　　葉檀：是不是牛市取決于上市公司的盈利與分紅情況，個人認為這波行情是人造牛市。

　　財苑網(wǎng)友：此次大漲只有幾十個藍籌股上漲，而成長股大部分停滯甚至回調(diào)，怎么看待這一現(xiàn)象？

　　葉檀：成長股已經(jīng)大漲過，風水輪流轉(zhuǎn)，明年到我家。

　　財苑網(wǎng)友：未來幾年內(nèi)，哪些制度改革對券商有利？

　　葉檀：現(xiàn)在一系列舉措或者未來預期政策都對券商有利，經(jīng)紀業(yè)務(wù)上升、兩融上升，未來還有個股期權(quán)，只要交易品種多，交易活躍，就對券商有利。

　　財苑網(wǎng)友：在改革推動的前提下，我們投資者要如何把握投資機會？

　　葉檀：多看新聞聯(lián)播多讀近期政策，看行業(yè)企業(yè)讀利潤想像空間。

　　財苑網(wǎng)友：相對于實體經(jīng)濟環(huán)境，你看好明年中國股市嗎？

　　葉檀：正因為實體不好，所有放松貨幣可能性大，帶來某些行業(yè)上漲。

　　財苑網(wǎng)友：年末或者2015年，央行會否再出降息、降準呢？

　　葉檀：可能性很大，經(jīng)濟數(shù)據(jù)如果持續(xù)低迷，關(guān)鍵就是就業(yè)與債務(wù)情況。

　　財苑網(wǎng)友：如何看明年的樓市？

　　葉檀：在狹窄區(qū)間內(nèi)來回震蕩。

　　財苑網(wǎng)友：CPI一直走低，明年會通縮嗎？

　　葉檀：消費價格指數(shù)連跌三個月就算通縮了，現(xiàn)在通縮跡象非常明顯。

　　財苑網(wǎng)友：人民幣匯率走低，近幾日盧布暴跌，怎么看明年匯率的走勢？

　　葉檀：明年最大的不確定因素是美聯(lián)儲是否加息，由美元決定其他資產(chǎn)的價格，匯率市場波動會加劇。人民幣現(xiàn)在必須以政府信用進行支撐，否則國際化難以進行，其他包括歐元、日元、資源型貨幣，都需要具體分析。

　　財苑網(wǎng)友：對中國資本市場制度的完善有何建議？

　　葉檀：這是個大問題。中國資本市場制度基本來自西方，有時水土不服，必須要有針對性的制度。原則是堅持市場化、堅持公平的游戲規(guī)則。市場化可能不是馬上降低融資門檻，有可能在中國是先實行市場化的入市、退市機制。公平的游戲規(guī)則有可能是恢復中小投資者的類別表決機制，建立集體訴訟制度與和解補償制度。

　　財苑網(wǎng)友：明年經(jīng)濟增長調(diào)低，預計政府將從哪些方面振興經(jīng)濟？

　　葉檀：積極的財政政策會有許多大型基建項目上馬，傳統(tǒng)行業(yè)進行并購重組，大力鼓勵創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，同時逼迫沉淀資金進入資本與貨幣市場，取消政府資本與貨幣市場的信用隱性擔保，投資贏虧自負，給地方政府與企業(yè)去杠桿。

　?。S劍波 整理）