美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)理事萊爾·布雷納德近日表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)金融體系的監(jiān)管范圍有限，在某些情況下美聯(lián)儲(chǔ)可能需要?jiǎng)佑秘泿耪邅?lái)防范金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，但她同時(shí)強(qiáng)調(diào)應(yīng)將貨幣政策作為捍衛(wèi)金融穩(wěn)定的第二道防線。

布雷納德當(dāng)天在華盛頓智庫(kù)布魯金斯學(xué)會(huì)發(fā)表演講時(shí)說(shuō)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)有維護(hù)金融穩(wěn)定的責(zé)任，但其對(duì)美國(guó)金融體系的監(jiān)管范圍有限。按照美國(guó)現(xiàn)行法律，美聯(lián)儲(chǔ)主要負(fù)責(zé)直接監(jiān)管大型金融機(jī)構(gòu)，對(duì)資本市場(chǎng)、非銀行金融機(jī)構(gòu)等影子銀行體系的監(jiān)管能力有限。

布雷納德表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管范圍相對(duì)狹小，宏觀審慎工具運(yùn)用不甚廣泛，資本市場(chǎng)相對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)更為重要，當(dāng)面臨金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)快速上升和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的矛盾時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比其他國(guó)家央行更愿意考慮使用貨幣政策來(lái)維護(hù)金融穩(wěn)定。她指出，貨幣政策是美聯(lián)儲(chǔ)擁有的可對(duì)整個(gè)金融體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的唯一政策工具。

但她同時(shí)強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)要慎重使用貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樨泿耪邥?huì)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生廣泛影響。她建議將貨幣政策作為宏觀審慎政策的補(bǔ)充而不是替代，防范金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的首要防線應(yīng)該是監(jiān)管工具和宏觀審慎政策。

分析認(rèn)為，作為美聯(lián)儲(chǔ)副主席斯坦利·費(fèi)希爾領(lǐng)導(dǎo)的金融穩(wěn)定委員會(huì)的重要成員，布雷納德的上述表態(tài)意味著美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)資產(chǎn)泡沫的思路發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。此次金融危機(jī)之前，美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍認(rèn)為資產(chǎn)泡沫難以被發(fā)現(xiàn)，不主張利用貨幣政策防范資產(chǎn)泡沫，而是等到泡沫破滅之后再采取應(yīng)對(duì)措施。但在吸取此次金融危機(jī)的深刻教訓(xùn)后，美聯(lián)儲(chǔ)逐漸認(rèn)識(shí)到維護(hù)金融穩(wěn)定的重要性，需要利用包括貨幣政策、宏觀審慎政策在內(nèi)的工具提前識(shí)別和防范資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。