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　　阿根廷站上違約懸崖邊緣對新興市場影響不大

　　2014-07-29 01:12:03

　　記者 張枕河

　　如果在7月30日的最后期限來臨前，阿根廷仍未能償還債權(quán)人債務(wù)或達(dá)成相關(guān)協(xié)議，該國將陷入2001年以來的第二次主權(quán)債務(wù)違約，也是過去三十年來的第三次違約。

　　分析人士指出，盡管市場不太擔(dān)心阿根廷危機(jī)會向其他新興市場蔓延，但違約仍可能使阿根廷付出沉重的代價(jià)，例如會使其被國際信貸市場拒之門外，向企業(yè)放貸的能力也將受到抑制。

　　阿根廷經(jīng)濟(jì)或受嚴(yán)重沖擊

　　目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，作為拉丁美洲規(guī)模較大的經(jīng)濟(jì)體，阿根廷很有可能重現(xiàn)13年前的經(jīng)濟(jì)崩潰。

　　德意志銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家坎濃諾指出，主權(quán)債務(wù)危機(jī)將導(dǎo)致阿根廷陷入更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，會使通貨膨脹加劇，失業(yè)狀況惡化，并引發(fā)資本外逃，更可能引發(fā)今年第二次比索大幅貶值。統(tǒng)計(jì)顯示，上周阿根廷黑市匯率已經(jīng)高達(dá)12.65比索兌換1美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出官方設(shè)定的8.17比索兌換1美元的匯率。而就在1個(gè)月前，黑市匯率還是11.65比索兌換1美元。這種情況可能還會導(dǎo)致阿根廷外匯儲備減少，阿根廷目前的外匯儲備僅為297億美元，已屬該區(qū)域最低的經(jīng)濟(jì)體之一。

　　巴克萊銀行指出，阿根廷債務(wù)違約的直接影響將直接體現(xiàn)在國債市場上，比如信用違約掉期(CDS)的投資者將尋求付款，評級機(jī)構(gòu)也將下調(diào)阿根廷債券的投資評級。此外，阿根廷股市也可能受到影響，部分投資者或選擇撤資。

　　阿根廷前財(cái)政部副部長尼爾森表示，阿根廷正走向違約的跡象非常明顯，這意味著經(jīng)濟(jì)停滯局面將加劇，阿根廷公民將進(jìn)一步抑制消費(fèi)。

　　阿根廷上一次發(fā)生債務(wù)違約是在2001年，也是有史以來規(guī)模最大的一次主權(quán)債違約，其迫使阿根廷重組債務(wù)，該國經(jīng)濟(jì)也由此陷入大蕭條以來的最深度衰退。然而，阿此次債務(wù)危機(jī)恰恰源于上次違約，當(dāng)時(shí)部分投資者購買了阿根廷違約的國債，但一直拒絕接受債務(wù)重組條款，阿根廷在今年6月與其中部分債權(quán)人的十多年官司中最終敗訴，美國最高法院裁決阿根廷還債。

　　對新興市場影響不大

　　不過業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，即使阿根廷違約，也對其他新興市場的負(fù)面?zhèn)鲗?dǎo)性不大。

　　據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》援引業(yè)內(nèi)分析師的話稱，若阿根廷本周發(fā)生違約，則違約規(guī)模可能在300億美元—800億美元之間，難以對其它市場造成較大影響。

　　投行Jefferies拉丁美洲策略部負(fù)責(zé)人摩丹也表示，違約并沒有廣泛蔓延的擔(dān)憂，因?yàn)槎鄶?shù)投資者清楚，阿根廷是特例，該國狀況并不能說明其在其他地區(qū)也會發(fā)生。

　　瑞信集團(tuán)指出，預(yù)計(jì)違約不會對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊波，因?yàn)榘⒏⒋饲耙呀?jīng)被國際資本市場拒之門外。但這可能會促使阿根廷人增持美元，從而壓低比索官方匯率，并給阿根廷外匯儲備帶來更大壓力。

　　(來源：中國證券報(bào))