中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)4月1日電（涂恬），據(jù)美國(guó)媒體4月1日?qǐng)?bào)道，摩根大通銀行近日表示，談到目前的中國(guó)或是中國(guó)經(jīng)濟(jì)，人們通常都會(huì)把注意力集中在高層反腐、企業(yè)債務(wù)違約以及對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂等“熱點(diǎn)話題”上，但實(shí)際上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正在面臨著另一個(gè)巨大的潛在威脅，而這一威脅至今還未能夠引起人們足夠的注意。

根據(jù)摩根大通銀行的研究結(jié)果，當(dāng)前，中國(guó)的生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI）已經(jīng)創(chuàng)下了自1997-1998年亞洲金融危機(jī)以來(lái)，持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次下跌。而這將會(huì)給未來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)。

“或許，比起消費(fèi)物價(jià)的通脹，更令人擔(dān)憂的應(yīng)該是生產(chǎn)物價(jià)的持續(xù)通縮。因?yàn)檫@與企業(yè)的盈利乃至制造業(yè)投資都是緊密相關(guān)的。”摩根大通銀行中國(guó)區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Grace Ng表示，“同樣地，如果PPI持續(xù)呈現(xiàn)抑制狀態(tài)，就會(huì)影響到對(duì)于制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資，并連帶威脅到復(fù)蘇前景。”

美國(guó)媒體稱，目前，在控制消費(fèi)物價(jià)通脹方面，中國(guó)已經(jīng)做得非常出色了。但是，截至今年2月，生產(chǎn)物價(jià)卻已經(jīng)持續(xù)24個(gè)月下滑，這不能不讓人對(duì)生產(chǎn)物價(jià)的通縮產(chǎn)生擔(dān)憂。

“如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)受到削弱，將會(huì)給中國(guó)的整體價(jià)格帶來(lái)很大的下行壓力，加重中國(guó)經(jīng)濟(jì)在去杠桿化過(guò)程中的負(fù)擔(dān)，這正如20世紀(jì)末發(fā)生的那次銀行業(yè)危機(jī)時(shí)一樣。”Grace Ng表示。

根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的預(yù)計(jì)，截至2013年末，中國(guó)的企業(yè)債務(wù)總額已經(jīng)達(dá)到了12萬(wàn)億美元，且近年來(lái)這一債務(wù)規(guī)模正在持續(xù)擴(kuò)大，這確實(shí)引人擔(dān)憂。而摩根大通認(rèn)為，工業(yè)價(jià)格的下跌，會(huì)讓企業(yè)越來(lái)越難以償還其所背負(fù)的債務(wù)。

“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，加上實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，將會(huì)限制企業(yè)的償債能力。”Grace Ng說(shuō)。她補(bǔ)充道，20世紀(jì)90年代中期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，就曾為90年代末的銀行業(yè)危機(jī)“埋下伏筆”。

但也有人認(rèn)為，目前中國(guó)工業(yè)投入成本的下跌，也許會(huì)緩解掉一部分PPI持續(xù)通縮帶來(lái)的負(fù)面影響。

“我不認(rèn)為PPI通縮才是最主要的風(fēng)險(xiǎn)，”花旗銀行投資研究與分析部中國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shuang Ding表示，“我認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)的總體形勢(shì)才是最重要的。如果經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)持續(xù)下滑，那么需求自然就會(huì)萎縮，如果企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品賣(mài)不出去，那才是真正的麻煩。”他表示。

（編輯：王思寧）