降低“存準(zhǔn)率”時(shí)機(jī)逼近

目前，由于各方對全年通脹形勢的判斷都較為樂觀，所以，貨幣政策的寬松空間逐步放大，業(yè)界判斷，未來仍可能繼續(xù)降息1次，而在8月或迎來再度下調(diào)存準(zhǔn)率的時(shí)間窗口。

近日，央行發(fā)布的2012年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告認(rèn)為，下一階段要繼續(xù)優(yōu)化流動(dòng)性管理，綜合考慮外匯流入、市場資金需求變動(dòng)、短期特殊因素等情況，運(yùn)用逆回購、正回購、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動(dòng)性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。

對此，《中國證券報(bào)》7日報(bào)道分析稱，流動(dòng)性的持續(xù)放松是大勢所趨。結(jié)合此前公開市場逆回購操作已長達(dá)6周、本周7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布、商業(yè)銀行體系正加強(qiáng)對地方融資平臺信貸支持等因素，可以預(yù)期，再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

分析人士表示，從6月以來國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲可能對國內(nèi)帶來的傳導(dǎo)壓力來看，未來貨幣當(dāng)局對于價(jià)格型工具的使用可能將更謹(jǐn)慎，而降準(zhǔn)等數(shù)量型工具有望擔(dān)綱穩(wěn)健貨幣政策的主角。在下半年首次降準(zhǔn)或已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的同時(shí)，可以預(yù)見存準(zhǔn)率年底前有望多次下調(diào)。

“當(dāng)前企業(yè)融資成本依然較高，7月物價(jià)漲幅進(jìn)一步回落也為降息提供了空間，以及國際上主要國家央行可能進(jìn)一步降息，不完全排除再次降息的可能”，交通銀行金融研究中心做出了同樣的預(yù)測。